消费者在餐厅花得史无前例多，利润到底去哪了？

尽管行业客流备受担忧，但消费者在外就餐的支出占比已创下历史新高。可餐饮业的盈利能力，反而在变差。

尽管外界总在谈论消费者缩减外出就餐、行业陷入价格战，但数据给出的事实令人难以置信：有记录以来，美国人在餐厅的消费比重，从来没有像现在这么高过。

联邦数据显示，2000 年，美国消费者在餐饮上的支出仅占食品与零售总支出的 9%。

而到去年，这一比例已经攀升至13.6%。

如果只统计食品饮料相关支出，这一趋势同样在走高。今年至今，消费者有53% 的餐饮酒水支出，花在了餐厅与酒吧。

但从当下餐饮业的处境来看，你完全看不出这一点。按理说，营收大盘增长理应带来利润增长，现实却截然相反。

美国餐饮协会数据显示，自 2019 年以来，全服务餐厅与快餐简餐餐厅的盈利能力双双下滑。42% 的经营者坦言，目前门店处于亏损状态。这足以说明单店经营有多艰难，尤其是独立小餐馆。

大型连锁品牌也并非普遍欣欣向荣。根据 2025 年《科技麦克餐饮 500 强报告》，美国规模前 20 的餐饮连锁中，有 8 家在 2025 年出现门店净关闭；包括奇波雷、福来鸡、珀派克斯在内的另外三家，则出人意料地出现单店营收下滑。

今年以来，加盟商破产案例接连不断。过去几年，餐饮业迎来了史上规模最大的几轮破产潮，最典型的就是至今仍在困境中挣扎的红龙虾。而周五餐厅、猫头鹰餐厅、Fat Brands 等三家本应靠着 “万无一失” 的整体资产证券化模式稳如泰山的企业，也相继申请破产。

当然，也有不少餐饮企业表现稳健，即便是福来鸡这类增速放缓的品牌，依然活得不错。

但一个理论上正享受整体消费增长红利的行业，本应创造出更高的利润。

行业整体财务状况不佳，原因主要有几点：

许多连锁品牌由私募股权机构控股，这类资本习惯用激进的融资模式扩张门店。高昂的租金、沉重的债务，甚至两者叠加，直接吞噬了利润。

同时，入行门槛低，太多人觉得自己能开餐厅、经营餐厅。这催生了大量独立餐馆，也让大批新兴加盟品牌快速扩张，行业整体过度扩容。不少连锁品牌即便没有足够的市场需求支撑，仍在盲目开店。

这种扩张在推高整体销售额的同时，也把客流分摊到了更多门店，直接拉低了单店营收。

当然，餐饮成本也在全方位、大幅度上涨。几乎所有物料都在涨价，还多出了许多 2000 年不存在的成本，比如第三方外卖平台佣金。

餐厅也随之涨价，并增设、提高小费项目，这让如今顾客的人均支出远高于 2000 年。但在成本暴涨之下，普通餐厅的实际盈利并没有增加。

以当前的经济形势来看，这一切短期内都不会变得更容易。

Consumers are spending more on restaurants than ever. Where are the profits?

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